Impactbeleggen: de tijd nemen loont!
Wat levert impactbeleggen financieel op? En hoe zit het met de kosten?
Het zijn vragen die veel beleggers bezig houden. Het antwoord lijkt eenvoudig, maar hangt sterk af van het perspectief dat je kiest. Kijk je naar één jaar rendement of naar de waarde die over meerdere jaren wordt opgebouwd?
Hoe waarde ontstaat bij impactbeleggen
Impactbeleggen richt zich op investeringen zoals duurzame energieprojecten, energieopslag en infrastructuur. Dit soort projecten ontwikkelt zich niet in maanden, maar in jaren vanwege vergunningstrajecten, bouwfases, aansluitingen op het energienet, waarna uiteindelijk de exploitatie volgt.
De waarde van dit type investeringen ontstaat dan ook over de volledige levensduur van een project. In de eerste jaren staan ontwikkeling en bouw centraal, terwijl opbrengsten pas later op gang komen. Dat betekent dat een groot deel van de economische waarde pas zichtbaar wordt over een langere periode.
Waarom één jaar niet het hele verhaal vertelt
Wie uitsluitend naar één jaar rendement kijkt, ziet vooral timing en de fase waarin een project zit, en niet de uiteindelijke waarde van de investering.
Jaarlijkse resultaten blijven relevant, maar bieden op zichzelf vaak onvoldoende inzicht in de waardecreatie van langlopende projecten.
Wat er verandert als je verder kijkt
Een langer perspectief maakt verschil. Een analyse van toezichthouder ESMA bevestigt dit. ESMA vergeleek de kosten en rendementen van Europese ESG-fondsen – een categorie waar ook onze Artikel-9 impactfondsen onder vallen – met die van niet-ESG-fondsen.
Over vijf jaar presteerden ESG-fondsen als geheel beter dan niet-ESG fondsen. Daarnaast lagen de kosten gemiddeld iets lager. Dat laatste is relevant: kosten werken elk jaar door en drukken juist over meerdere jaren zichtbaar een stempel op het uiteindelijke resultaat.
Bij impactfondsen weegt dit extra zwaar. De projecten waarin we investeren kennen langere doorlooptijden, waardoor zowel opbrengsten als kosten zich over meerdere jaren spreiden. Een kort tijdsvenster vergroot dan de kans op een vertekend oordeel.
De conclusie van ESMA is daarmee genuanceerd. Duurzame beleggingen kunnen op korte termijn achterblijven, maar laten over meerdere jaren zien dat ze concurrerend kunnen presteren. Natuurlijk is dat geen garantie: verschillen tussen strategieën en omstandigheden blijven bestaan.
Wat betekent dit voor beleggers?
Wie impactbeleggen beoordeelt op één jaar, ziet vooral één fase van het project. Wie meerdere jaren meeneemt, ziet beter hoe waarde wordt opgebouwd en wat er uiteindelijk overblijft.
Daarbij spelen twee factoren een belangrijke rol. Tijd: projecten hebben een levenscyclus waarin waarde geleidelijk ontstaat. En kosten: kleine verschillen werken jaar na jaar door en bepalen mede het eindresultaat.
Impactbeleggen draait daarom niet om elk jaar winnen, maar om het beoordelen van waarde over de volledige looptijd – financieel én maatschappelijk.
